Opções de estoque para vp

Patrimônio dos empregados: quanto?

O comentário mais comum nesta longa e complicada série MBA Mondays sobre o Patrimônio do Empregado é a questão de saber o quanto de equidade você deve conceder quando você contratar. Vou tentar abordar essa questão nesta publicação.

Primeiro, uma advertência. Para as suas primeiras contratações, três, cinco, talvez até dez, você provavelmente não poderá usar qualquer tipo de fórmula. Obter alguém para se juntar ao seu sonho antes que seja muito de qualquer coisa é uma arte que não é uma ciência. E a quantidade de equidade que você precisa para conceder para realizar essas contratações também é uma arte e certamente não é uma ciência. No entanto, uma regra geral para as primeiras contratações é que você estará concedendo em termos de pontos de capital (ou seja, 1%, 2%, 5%, 10%). Para ser claro, estas são contratações de que estamos falando, não co-fundadores. Os co-fundadores são uma discussão inteiramente diferente e não estou falando sobre eles nesta publicação.

Uma vez que você montou uma equipe central que está operando o negócio, você precisa passar da arte para a ciência em termos de concessão de equidade dos funcionários. E, o mais importante, você precisa se afastar dos pontos de capital para o valor em dólares do patrimônio líquido. Dando patrimônio em termos de pontos é muito caro e você precisa se afastar dele assim que for razoável fazê-lo.

Desenvolvemos uma fórmula que gostamos de usar para esse propósito. Recebi esta fórmula de uma grande empresa de consultoria de compensação. Nós os contratamos para aconselhar uma empresa na qual eu estava no conselho que estava sendo divulgada há muito tempo. Eu o modifiquei em alguns lugares para simplificá-lo. Mas é baseado em uma prática comum em consultoria de compensação. E é baseado no valor em dólares do patrimônio líquido.

A primeira coisa que você faz é descobrir o valor da sua empresa (chamamos isso de "melhor valor"). Esta não é sua avaliação 409a (chamamos isso de "valor justo"). Este "melhor valor" pode ser a avaliação na última rodada de financiamento. Ou pode ser uma oferta recente para comprar sua empresa que você recusou. Ou pode ser o valor descontado dos fluxos de caixa futuros. Ou pode ser uma análise do mercado público. Seja qual for a abordagem que você usa, deve ser o valor da sua empresa que você venderia ou financiaria seu negócio no momento. Deixe-nos dizer que o número é de US $ 25mm. Este é um ponto de dados importante para este esforço. O outro ponto de dados importante é o número de ações totalmente diluídas. Deixe-nos dizer que são partes de 10mm em circulação.

A segunda coisa que você faz é dividir o seu organograma em colchetes. Não existe um suporte & # 0160; para o CEO e COO. Os subsídios para CEOs e COOs devem e serão feitos pelo Conselho de Administração. O primeiro suporte é a equipe de gerenciamento sênior; Diretor Financeiro, Diretor de Receita / Vice-Presidente de Vendas, Diretor de Marketing / VP Marketing, Chief Product Officer / VP Product, CTO, VP Eng, Chief People Officer / VP HR, Advogado Geral e qualquer outra pessoa no time sênior. O segundo suporte é gerentes de nível de direção e pessoas-chave (as estrelas de engenharia e design, com certeza). O terceiro suporte são os funcionários que estão nas funções-chave como engenharia, produto, marketing, etc. E o quarto suporte são funcionários que não estão em funções importantes. Isso pode incluir recepção, funcionários administrativos, etc.

Quando você tem os parênteses configurados, você coloca um multiplicador ao lado deles. Não há regras rígidas e rápidas sobre os multiplicadores. Você também pode ter muitos outros parênteses do que quatro. Eu fico com quatro colchetes para tornar esta postagem simples. Aqui estão os nossos suportes padrão:

Equipa Sênior: 0.5x.

Diretor Nível: 0.25x.

Funções-chave: 0.1x.

Todos os demais: 0.05x.

Em seguida, você multiplica o salário base do empregado pelo multiplicador para obter um valor em dólares do patrimônio líquido. Digamos que o seu VP Product está fazendo $ 175k por ano. Então, o valor em dólar do capital próprio que você oferece é de 0,5 x $ 175k, o que equivale a US $ 87,5k. Deixe-nos dizer que uma pessoa do produto do nível diretor está fazendo $ 125k. Então, o valor em dólar do capital próprio que você oferece é de 0,25 x $ 125k, o que equivale a US $ 31,25k.

Em seguida, você divide o valor em dólar do patrimônio pelo "melhor valor" do seu negócio e multiplique o resultado pelo número de ações totalmente diluídas em circulação para obter o montante da subvenção. Nós dissemos que o negócio valeu US $ 25 milímetros e há ações de 10mm em circulação. Assim, o VP Product obtém uma concessão de capital de ((87,5k / 25mm) e # 0160; * 10mm), que é de 35k partes. E a pessoa do produto do nível diretor obtém uma concessão de capital de ((31.25k / 25mm) * 10mm), que é de 12.5k partes.

Outra maneira, possivelmente mais simples, de fazer isso é usar o preço atual da ação. Você obtém isso dividindo o melhor valor de sua empresa (US $ 25mm) pelas ações totalmente diluídas em circulação (10mm). Nesse caso, seria de US $ 2,50 por ação. Então, você simplesmente divide o valor em dólar do patrimônio pelo preço atual da ação. Você obterá os mesmos números e é mais fácil de explicar e entender.

O principal é comunicar a bolsa de ações em valores em dólares, e não em porcentagem da empresa. Startups deve ser capaz de aumentar drasticamente o valor de seu patrimônio ao longo dos quatro anos, um estoque concede coleções. Esperamos que nossas empresas possam aumentar em valor de três a cinco vezes ao longo de um período de quatro anos. Portanto, uma bolsa com um valor de $ 125k pode valer US $ 400 para US $ 600k ao longo do período de tempo. E, claro, sempre há a possibilidade de uma fuga que aumenta 10 vezes ao longo desse tempo. Falar sobre concessões em valores em dólares enfatiza que a equidade alinha os interesses em torno do aumento do valor da empresa e torna tangível para os funcionários.

Quando você está fazendo subsídios de retenção, eu gosto de usar a mesma fórmula, mas dividir o valor em dólar da concessão de retenção por dois para refletir que eles estão sendo feitos a cada dois anos. Isso significa que o patrimônio não vencido no momento da concessão de retenção deve ser aproximadamente igual ao valor em dólar do patrimônio não vencido no momento da concessão inicial.

Nós temos uma planilha muito sofisticada que Andrew Parker construiu, que estabelece tudo isso para funcionários atuais e futuras contratações. Nós compartilhamos isso com nossas empresas de portfólio, mas eu não quero publicá-lo aqui porque é muito complicado e exige que alguém segure os usuários. E este blog não vem com o suporte ao usuário final.

Espero que esta metodologia faça sentido para todos vocês e ajude a responder a questão de "quanta?". Emitir equidade para os empregados não tem que ser uma forma de arte, particularmente uma vez que a empresa cresceu em um negócio real e está aumentando. Usar uma metodologia, seja ela uma ou outra, é uma boa prática para promover a justiça e o rigor em uma parte muito importante do esquema de compensação.

Tudo o que você precisa saber sobre as opções de estoque.

Se você estiver se juntando a uma empresa ou tiverem oferecido opções de estoque em seu trabalho atual, há algumas coisas que você deve entender sobre as opções de ações se quiser negociar efetivamente.

A complexidade de um "Plano de estoque de empregado" que acompanha e a formalidade de uma oferta de opção de compra de ações podem ser desagradáveis. Mas, você não precisa saber muito para ser efetivo na negociação de opção de estoque. Se você tem o comando de quantas opções valem, o que é justo em termos de quantidade da opção, a natureza dos termos-chave, a responsabilidade fiscal potencial e o poder de agora, você estará posicionado para fazer o melhor negócio possível.

Primeiro, primeiro, veja as opções. As opções de estoque não podem ser entendidas sem conhecer a "fração total" - ou seja, as opções oferecidas a você são o numerador de uma fração. O conhecimento da fração total (o numerador e o denominador) é o ponto de partida para avaliar uma opção de estoque.

Para ser explícito, ter 3.000 ações em ações em uma empresa com 30.000 ações totais tem 10%. Então, se você receber 200 opções de ações em uma empresa com 30 milhões de ações, é bom, mas pode não ser tudo lucrativo. Aqui novamente, o valor das ações é o determinante final do valor, mas você não pode discernir muito de nada com base no número bruto de opções (o numerador sozinho).

A maioria das empresas estabelece gamas aceitáveis ​​de concessão de opção de estoque para certos cargos e salários associados. Qual é o alcance para sua posição e onde você está nesse intervalo? O que seria necessário para superar o alcance? Se a resposta for, não pode ser oferecida uma quantidade de opções fora do intervalo pré-determinado, repita o salário como uma técnica de negociação. De qualquer forma, procure o que for justo e apropriado para a posição.

Se você está considerando um cargo executivo em uma empresa com investidores iniciais existentes, esteja ciente de que a empresa também precisará apoiar um CEO, três vice-presidentes e cinco a sete diretores com opções de ações de incentivo do pool de opções de ações. Embora as circunstâncias variem amplamente para afetar a quantidade adequada de opções associadas a um cargo executivo, o consenso geral para vários cargos é o seguinte:

CEO - Subsídio de opção de 4 a 8%

VP's - Opções de 2 a 3%

CFO - Opções de 1 a 3%

Diretores - Opções de 1/2% ou menos.

Os CEOs do fundador com partes ou outros fatos particulares podem influenciar esses números e todas as generalizações são perigosas. O montante certo para qualquer situação é, e deve ser, o foco de uma boa discussão.

Os termos-chave com as opções de compra de ações referem-se ao preço e à aquisição das opções. O que o preço é pode ser relativamente simples, enquanto a forma como o preço é determinado não é. Mais sobre isso em um momento.

Vesting significa que você ganha o direito de comprar as opções ao longo de um período de tempo. Seu colete direito ao longo do tempo. Por exemplo, se a opção de compra de ações especifica que você obtém 1000 opções de ações no valor de US $ 1,00 com um período de aquisição de quatro anos, você pode comprar 250 ações por ano por quatro anos. Você não precisa comprá-los então, mas você tem direito de comprá-los então. Se você permanecer no emprego da empresa de concessão, você pode ter o direito de comprar as opções adquiridas durante 5, 7 ou 10 anos. Você deve saber o horário de aquisição e quanto tempo você pode comprar suas opções adquiridas.

O preço de uma opção de estoque é outro assunto. As opções de ações são projetadas e pretendidas pela maioria das empresas não terem validade no dia em que são concedidas para que não criem um evento tributável aos olhos do Internal Revenue Service. Se você recebeu 1.000 ações com preço de $ 2.00, por exemplo, quando o valor justo de mercado era realmente $ 5.00 por ação - o I. R.S. considera a diferença de US $ 3.000 como receita tributável.

Portanto, o valor justo de mercado da opção na data da concessão é importante. (É por isso que a maioria dos escândalos de opções de ações se relacionam com "namoro nas costas" as opções para ocultar o efeito de renda de concessão de opções com preço inferior ao valor justo de mercado). Mas como é que se determina o valor justo de mercado de uma opção de compra de uma empresa privada que, por definição, não é vendida em qualquer mercado de ações aberto ou eficiente?

Pode ser difícil fazer bem e algumas empresas financeiras especializadas existem quase exclusivamente para fornecer essa resposta por uma taxa. Em qualquer caso, suas perguntas precisam ser orientadas para o momento e a fonte da avaliação. Lembre-se se as opções estão com preços incorretos, você será responsável pelos impostos. O I. R.S. reserva-se o direito de 20/20 retrospectiva neste evento de preços. A empresa também será responsável por preços incorretos. O que você precisa determinar é que um esforço profissional foi feito para corrigir corretamente as opções. Para um empregado da empresa pública que recebe opções, isso é muito mais simples porque o preço é determinado pelo preço de fechamento das ações na data da concessão da opção.

A premissa subjacente ao valor da opção de compra de ações é que você poderá comprar o estoque no futuro no preço mais baixo de hoje. E sim, quando você realmente compra a opção ou "exerce", você é responsável pelos impostos associados à renda do lucro. Então, se você exercer 250 ações em US $ 1, comprando a opção por uma ação que vale US $ 5 por ação, sua receita do ponto de vista fiscal é o lucro total de US $ 1.000 do lucro por ação de US $ 4. Isso é verdade mesmo se você não se virar e vender essas ações assim que você as comprar.

Há muitas histórias de desgraça em torno de pessoas comprando estoque em US $ 1 quando vale 5 dólares e esperando para vender as ações, apenas para vender em US $ 3 por ação. Neste exemplo, os impostos são determinados a partir do lucro em papel, independentemente do lucro real. Isso significa que você deve vender a opção no dia em que você a exerce? Para a maioria das pessoas, a resposta curta é sim. Em qualquer caso, deve-se entender o evento tributável e a responsabilidade. E esteja pronto para pagar.

Se suas opções se tornam mais valiosas ao longo do tempo, as opções de amanhã se tornarão mais escassas e mais difíceis para você obter mais como resultado. Então, o momento para obter opções de estoque é sempre agora. As opções de amanhã devem ser, se as coisas estão indo bem, preços mais altos. Haverá menos para distribuir porque o montante original das ações reservadas para concessões de opções tende a diminuir ao longo do tempo.

Sim, a empresa poderia simplesmente emitir ou criar mais ações para concessões de opção, mas você precisa perceber que isso diminui o valor de todas as ações existentes. E lembre-se de que as pessoas que precisam apoiar a criação de ações adicionais são os acionistas que de fato serão prejudicados pela diminuição do valor da ação. A resposta curta é que todos atuam em seu próprio interesse econômico, e as opções se tornam mais valiosas, tornando-se mais difícil para os funcionários.

As opções de ações foram uma fonte de riqueza material para os funcionários de muitas empresas. Para a maioria das pessoas, eles são um assunto arcano, se não um complexo aparentemente complexo. Mas dado o dinheiro em jogo, ter uma compreensão trabalhadora das questões e da dinâmica vale a pena o tempo.

Mais do VC em DC:

Leia o artigo original sobre o VC no DC. Copyright 2018.

Dimensões da bolsa de ações nas empresas pré-IPO Tech.

Pontos chave.

Se você calcular qual a porcentagem da empresa que possui, você pode ver o quanto suas ações podem valer à medida que a empresa cresce. Você pode determinar se a concessão é competitiva pela porcentagem da empresa que as ações representam. Cada nível na organização deve obter metade das opções do nível acima. Observe que é raro que uma bolsa de opções de ações para alguém que não seja um CEO exceda 1%. Nota do Editor: Embora este artigo tenha sido escrito durante uma era anterior no uso da compensação de estoque, a abordagem geral e o método que discute ainda são usados ​​atualmente por empresas pré-IPO. Para obter dados mais recentes, consulte as FAQs sobre bolsas de estoque e práticas e tamanhos de bolsas de estoque em empresas pré-IPO e privadas.

Até que se tornou uma prática comum na década de 1990 para oferecer bolsas de ações para um espectro relativamente amplo de funcionários, a maioria das pessoas se contentava em recebê-las. Embora a compensação das ações tenha sido ferida por tendências do mercado de ações e mudanças contábeis, os funcionários ainda recebem prêmios de equidade e são mais experientes sobre eles do que costumavam ser. Agora, eles geralmente se perguntam se as concessões que são oferecidas são competitivas com o que eles esperariam de outro empregador em sua indústria. À medida que mais informações se tornaram disponíveis sobre as práticas e as funções das bolsas de ações, os funcionários precisam de dados sólidos sobre as práticas de concessão. Salário pesquisou as tendências em empresas de alta tecnologia durante o boom das dotcom.

Em uma inicialização, não é quantos: é a porcentagem.

Especialmente em empresas de inicialização de alta tecnologia, é mais importante saber qual a porcentagem da empresa que representa uma opção de opção de estoque, do que é saber quanto de ações você obtém. "Não fique preso nos números", disse Keith Fortier, um ex-consultor de remuneração com Salário. "Em uma inicialização, o significado está nas porcentagens".

Em uma empresa de capital aberto, você pode multiplicar o número de opções, por vezes, o preço atual da ação, e depois subtrair o número de ações com o preço de compra, para ter uma idéia rápida de quanto valem as opções.

Em uma empresa mais nova, onde as ações são menos líquidas, é mais difícil calcular o valor das suas opções, embora seja provável que valem mais se a empresa estiver bem do que as opções que você pode obter em uma empresa de capital aberto. Se você calcular qual a porcentagem da empresa que possui, você pode criar cenários quanto ao quanto suas ações podem valer à medida que a empresa cresce. É por isso que a porcentagem é uma estatística importante.

Para calcular a porcentagem da empresa que você está oferecendo, você precisa saber quantas ações estão em circulação. O valor de uma empresa (também conhecida como capitalização de mercado, ou "limite de mercado") é o número de ações em circulação o preço por ação. Uma empresa de arranque pode ser avaliada em US $ 2 milhões quando um empregado adiantado se junta à empresa, mas atinge um valor de US $ 20 ou mesmo $ 200 milhões apenas um ano ou dois mais tarde. Sabendo que há 20 milhões de ações em circulação, é possível que um engenheiro de fabricação prospectivo avalie se uma concessão de contratação de 7.500 opções é justa.

Algumas empresas têm um número relativamente grande de ações em circulação para que elas possam oferecer bolsas de opções que saibam bem como números inteiros. Mas o candidato experiente deve determinar se a concessão é competitiva pela porcentagem da empresa que as ações representam. Um subsídio de 75.000 ações em uma empresa com 200 milhões de ações em circulação é equivalente a uma outorga de 7.500 ações em uma empresa de outra forma idêntica, com 20 milhões de ações em circulação.

No exemplo acima, a concessão do engenheiro de fabricação representa 0,038% da empresa. Esta porcentagem pode parecer pequena, mas se traduz em um valor de $ 750 para o estoque se a empresa valer 2 milhões de dólares; $ 7,500 se a empresa valer US $ 20 milhões; e US $ 75.000 se a empresa valer US $ 200 milhões.

Subsídios anuais versus concessões de novos empregados em empresas de alta tecnologia.

Embora as opções de estoque possam ser usadas como incentivos, os tipos mais comuns de bolsas de opções são subsídios anuais e subsídios de aluguel. Um subsídio anual se repete anualmente até o plano mudar, enquanto um subsídio de aluguel é uma concessão única. Algumas empresas oferecem subsídios de aluguel e subsídios anuais. Esses planos geralmente estão sujeitos a um cronograma de aquisição, onde um empregado é concedido compartilhamentos, mas ganha o direito de propriedade - ou seja, o direito de exercê-los - ao longo do tempo.

Os subsídios anuales recorrentes geralmente são pagos a pessoas seniores e são mais comuns em empresas estabelecidas cujo preço da ação é mais nível.

Em startups, a concessão de aluguel é consideravelmente maior do que qualquer concessão anual, e pode ser a única concessão que a empresa oferece no início. Quando uma empresa começa, o risco é maior e o preço da ação é menor, de modo que as bolsas de opções são muito maiores. Ao longo do tempo, o risco diminui, o aumento do preço das ações e o número de ações emitidas para novas contratações é menor.

Uma boa regra geral, de acordo com Bill Coleman, um ex-vice-presidente de remuneração no Salário, é que cada nível na organização deve obter metade das opções do nível acima. Por exemplo, em uma empresa onde o CEO recebe uma concessão de contratação de 400.000 ações, as concessões de opções podem parecer assim.

Regra geral: cada nível obtém metade dos compartilhamentos do nível acima.

As Tabelas 1 e 2 mostram práticas de concessão recentes entre empresas de alta tecnologia que oferecem subsídios anuais e subsídios de aluguel, respectivamente. Os dados, provenientes de levantamentos publicados, são expressos em porcentagens da empresa. Para ilustração, as subvenções também são expressas em termos de número de opções em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação. O conjunto de dados inclui tanto startups como empresas estabelecidas, especialmente empresas apenas antes e logo após um IPO.

Tabela 1. Práticas anuais de concessão de opções de estoque no setor de alta tecnologia.

Tabela 2. Subsídios de aluguel de opção de estoque no setor de alta tecnologia.

Observe que é raro que uma bolsa de opções de ações para alguém que não seja um CEO exceda 1%. (Os fundadores normalmente mantêm uma porcentagem significativamente maior da empresa, mas suas ações não estão incluídas nos dados.) Para dar um exemplo extremo, se 100 funcionários receberam uma média de 1% da empresa, não haveria nada para alguém mais.

Percentagens de propriedade em um evento de liquidez.

À medida que uma empresa se prepara para uma oferta pública inicial, uma fusão ou algum outro evento de liquidez (um momento financeiro em que os acionistas podem vender ou liquidar suas ações), a estrutura de propriedade geralmente muda um pouco. Em um IPO, por exemplo, executivos seniores de alto perfil geralmente são trazidos para fornecer credibilidade adicional e visão de gerenciamento. "Wall Street, banqueiros de investimento e a comunidade financeira como um todo olham para a equipe de gerenciamento ao avaliar uma oportunidade de investimento", disse Coleman. "Os funcionários que estiveram lá desde o início às vezes são surpreendidos ao ver um grande número de opções serem distribuídas perto do IPO, mas eles deveriam esperá-lo. Embora dilua sua propriedade, é feito para aumentar o valor da empresa atraindo o mais alto calibre de gerentes seniores e, assim, melhorando o potencial do investimento ".

As pessoas que projetam planos de opções de ações antecipam eventos de liquidez ao reservar grandes reservas de opções para essas contratações em fase tardia. Como resultado, a estrutura de propriedade de uma empresa de alta tecnologia em um evento de liquidez assemelha-se à da Tabela 3. Novamente, os números são expressos em termos de porcentagem de ações em circulação e número de ações em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação. Os dados provêm de pesquisas publicadas e da análise de limas S-1.

Tabela 3. Níveis de propriedade em um evento de liquidez na indústria de alta tecnologia.

Fortier enfatizou que é importante ter em mente as mudanças nas práticas de compensação ao longo do tempo. "Este dado reflete práticas de concessão durante o boom das empresas", disse ele. "Não ficaria surpreso se houvesse alguma mudança na composição de pacotes de compensação nas indústrias em geral". Ironicamente, no entanto, ele disse: "É precisamente quando a bolsa está baixa, como é agora, que você idealmente quer negociar por mais opções". (Para obter detalhes sobre a negociação com compensação de estoque, consulte a série de artigos relevantes em outros lugares neste site.)

Hub Tech Insider.

Tendências de tecnologia em e ao redor de Boston e além.

Quantas opções de ações devem ser concedidas aos executivos em uma empresa iniciante?

Imagem via Wikipedia.

Quantas opções de ações devem ser concedidas aos executivos em uma empresa iniciante?

As Taxas de Vencimento para Executivos Sênior & # 8217; Opções de estoque na área de Boston, 2018:

Um presidente ou CEO de uma empresa inicialmente pode receber de 6% a 10% do estoque da empresa. A porcentagem real de estoque concedida ao CEO dependerá de fatores como o estágio de vida da empresa e a estabilidade financeira e as perspectivas de receita quando o novo CEO assinar para o emprego. O mais cedo no período de formação da empresa, o novo CEO assina, quanto maior a porcentagem de estoque concedida a ele pode ser.

Um vice-presidente sênior de uma inicialização normalmente pode receber de 1% a 3% do estoque da startup. Em geral, e isso é em muitas indústrias nas quais as startups participam na área de Boston, aqueles com um pedigree de marketing e vendas são recompensados ​​para o maior alcance e aqueles com uma orientação financeira em direção ao menor alcance. Isso muitas vezes é devido ao fato de que os executivos de marketing e vendas de alto nível são muito mais difíceis de encontrar por causa da intensa competição na área de Boston, e quando eles conseguem, eles adicionam significantemente para a linha inferior de uma empresa de inicialização # 8217; s perspectiva de receita. Em contrapartida, considere que os executivos financeiros seniores são essenciais para garantir aos investidores institucionais e individuais investidores físicos e de capital, que podem normalmente considerar a reivindicação de ter aumentado as vendas.

Um vice-presidente ou um gerente-chave de uma empresa startup na área de Boston pode esperar receber (ou na área de Boston, pode esperar ter tido que ter negociado fortemente por) .5% a 2% de uma empresa iniciante & # 8217; estoque da série. Um vice-presidente de vendas ou um gerente de tecnologia seria mais provável em direção ao final mais alto dessa gama de porcentagens de ações, enquanto um vice-presidente de finanças ou fabricação provavelmente estaria na parte inferior. Como descrevi acima com os vice-presidentes seniores, aqueles com experiência em marketing e vendas têm a maior quantidade de alavancagem. Executivos e gerentes abaixo desses níveis superiores geralmente recebem algo menos que 0,5% do estoque da startup na área de Boston.

Devo salientar com alguma estranheza que as porcentagens de estoque acima que descrevi podem ser enganosas e aconselho as equipes de gerenciamento sênior, os diretores de h, os conselhos de administração, os investidores e os candidatos a emprego a tomar as diretrizes acima com cuidado. Na área de Boston, uma grande quantidade de negociações experientes por festas qualificadas, todas armadas com uma grande quantidade de terminologia de opções de estoque e experiência comercial, teriam que ser conduzidas para chegar a estruturas de opções de estoque como as acima.

A porcentagem real de uma empresa iniciante que um empregado recebe em opções é muito menos importante do que seu valor potencial. Ter 10% de uma empresa que provavelmente não excederá US $ 1 milhão em valor é muito menos desejável do que ter 1% de uma empresa que tem uma boa chance de valer US $ 100 milhões.

I & # 8217; m Paul Seibert, Editor do Hub Tech Insider da Boston, # 8217; um blog de tecnologia focado em Boston. Eu tenho trabalhado nas indústrias de engenharia de software e comércio eletrônico há mais de quinze anos. Meus interesses incluem eletrônicos, robótica e microcontroladores programáveis, e eu sou um ávido outdoorsman e guitarrista. Você pode se conectar comigo no LinkedIn, siga-me no Twitter, até mesmo amigo-me no Facebook se você for legal.

Eu possuo e estou tentando vender um dual-zoned, residential & amp; Edifício de escritórios comercial em Natick, MA. Eu tenho uma experiência em empreendedorismo, comércio eletrônico, telecomunicações e desenvolvimento de software, I & # 8217; m Diretor, Projetos Técnicos da eSpendWise, I & # 8217; m um empreendedor serial e co-fundador da Tshirtnow.

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Fórum Q & A.

Como deve um potencial empregado opções de ações de valor quando se considera uma oferta?

As opções de estoque podem ser uma parte muito valiosa da remuneração total do empregado e, comunicando isso com a equipe, é crucial para maximizar esse benefício para funcionários. Quando um empregado recebe uma opção de estoque, o primeiro é ilustrar o tipo de prêmio que isso é. Uma opção possui um preço de exercício que normalmente é o valor das ações ordinárias na data da concessão. Isso significa que o empregado deve pagar esse preço após o exercício da opção. No entanto, o valor real é na antecipada apreciação das ações da empresa ao longo do tempo e, portanto, o prêmio torna-se valioso e, em alguns casos, extremamente valioso. Existem vários métodos utilizados pelas empresas para avaliar as opções de ações (Black-Scholes sendo o mais popular) no entanto, esse é apenas um valor teórico e pode ou não ser indicativo do valor futuro das ações subjacentes. Na minha opinião, o funcionário deve procurar outros fatores ao considerar o valor da opção de compra de ações, como o crescimento histórico da empresa, quais são os potenciais de saída (IPO, aquisição) e, o mais importante, podem adicionar esse valor pela contribuição como membro da equipe.

Empresa: ERI Economic Research Institute.

Dependendo da empresa e da oferta, pode ser uma ferramenta de retenção, a substituição do patrimônio atual não vencido, o candidato pode estar deixando na mesa, ou pode substituir o dinheiro (especialmente em cenários com dinheiro fechado / start-up), você quer para realizar a devida diligência sobre o desempenho das ações, os concorrentes, a estratégia de negócios e calcular o VPL anualizado do prêmio (isso permitirá que você fator no preço de compra da opção, tratamento fiscal e possivelmente os métodos de exercício oferecidos ao eleitor no plano ).

Empresa: Gibney Anthony & Flaherty LLP.

Ao considerar opções de ações no mix de compensação, elas devem ser valorizadas no nível que valem hoje. É muito perigoso perceber um valor futuro. É bastante comum oferecer opções de equidade para atrair o talento para uma fase inicial de fase inicial. Algumas vezes a abordagem vale a pena e às vezes não. As opções são claramente um benefício, e talvez um componente da compensação de longo prazo, em uma data futura indeterminada. Mas é muito perigoso aceitar opções em vez de dinheiro.

Se a empresa for pública, você deve olhar para o desempenho do preço histórico da empresa, as perspectivas de negócios, etc. e fazer um julgamento a partir daí. Algumas empresas são estáveis, outras são voláteis, e algumas são difíceis de julgar. Tudo considerado, é um wild card, então concordo com o foco na compensação em dinheiro com opções de ações sendo upside.

Para as empresas privadas, e supondo que você esteja em condições de fazer essas perguntas, gostaria de saber a avaliação na última rodada de financiamento e o que a sua concessão representa como uma porcentagem do total mais pendente mais concedido. Algumas empresas oferecem grandes subsídios, mas seu excelente é um grande número, então, traduzir sua concessão para "o que precisa acontecer para mim ver uma apreciação real" pode ser um desafio. Uma vez, eu recebi uma grande quantidade de ações, então soube que o saldo estava em bilhões de ações, então o número significava pouco.

10.000 opções equivalentes a um décimo de por cento é um cálculo muito diferente de 10.000 opções que equivalem a uma metade de uma porcentagem da avaliação pós-moeda da última rodada.

É preciso muita diligência para determinar o valor de uma opção em uma situação de pré-emprego. Eu diria que talvez seja impossível. Sem repetir nada já dito, outra parte complicada das opções para os funcionários é a diluição potencial que pode ocorrer devido a uma "transação" para a empresa. Dependendo de como o financiamento é redigido para as rodadas de risco (se é assim que é financiado), os acionistas comuns podem ter ainda menos propriedade do que o que você antecipa. Meu conselho é apreciar a oferta de uma opção, mas não colocar muito valor nela no começo.

Em qualquer trabalho que pague um salário, o potencial positivo das opções deve ser visto como um simples bônus ou incentivo marginal. Para as situações em que a opção é a única forma de compensação, é necessário fazer suposições do futuro valor potencial e liquidez da opção contra o número esperado de horas trabalhadas na taxa horária. Embora as fórmulas de avaliação de Black Scholes possam produzir um valor teórico de uma concessão para fins GAAP, não acredito que muitas empresas aceitam o valor BS como sendo um valor significativo para fins de compensação, pelo menos em situações de inicialização.

Do ponto de vista do empregado, há uma atração ao receber o potencial de compensação futuro de uma forma de imposto diferido em relação ao estoque totalmente pago. Mas se um empregado ou consultor tiver que exercer uma opção (e pagar o dinheiro e ir "em risco") após o término do serviço, o valor da opção seria significativamente menor.

Se você está pagando a alguém apenas as opções de serviços prestados, certifique-se de que não há exposição a ser classificada como um funcionário, pois isso pode abrir problemas de salário mínimo em alguns estados, e certifique-se de que o indivíduo é totalmente consciente dos riscos de Sua compensação é de pouco ou nenhum valor ou liquidez.

Empresa: Global TaxFin Advisory Group LLC.

Existem inúmeros artigos on-line que você pode pesquisar sobre isso e você pode até encontrar algumas planilhas para valorizar ESOs, embora dependam de mais parâmetros e premissas do que usar o modelo Black-Scholes mais simples (e impreciso para isso). No topo da minha cabeça, minha lembrança por uma regra geral de um dos melhores artigos é que os valores de ESO caem na faixa de 40-60% do valor de B-S. Algumas das razões para este menor valor são a falta de restrições de comercialização e de aquisição de direitos. Usando outra regra de ouro, os valores de B-S são aproximadamente 1/3 do preço das ações, que se traduz em 13% -20% do preço das ações. A lista longa usual de ressalvas e suposições se aplica. :)

Se é uma empresa pública, você pode ver como a empresa valoriza seus ESOs da sua divulgação 123 da nota de rodapé, mas tenha cuidado com o fato de que se eles usam o B-S, ele é superestimado.

Como alguns dos outros comentadores fazem alusão, no final do dia, você não pode contar isso como dinheiro no banco, porque ainda é uma moeda, se a empresa e o preço das ações são bem sucedidos ou não. Na situação improvável (para um tesoureiro assistente), você pode negociar a magnitude da sua remuneração futura de ações e se você for mais avessos ao risco, poderá tentar solicitar um componente maior de unidades de estoque restritas em vez de opções mais arriscadas.

Se precisar de mais ajuda, entre em contato.

Falando unicamente sobre companhias privadas:

As ações e / ou opções não valem o papel em que foram escritas por vários motivos:

1. Quais são as chances de a empresa se tornar pública?

2. Quais são as probabilidades de a empresa ser vendida?

3. Então, agora você é um dono, qual efeito você pode ter na empresa (sendo um proprietário terrivelmente menor)?

4. Você quer vender as ações, para quem?

A lista continua. Então concordo com o Regis, as opções podem ser uma aposta melhor, mas com base nas chances, não é uma excelente aposta.

Empresa: 20 First Sentry Mfg. Grp.

Apenas um pensamento. as leis trabalhistas não se aplicariam mais aos "donos" (seja sua posição tão pequena)? Poderia um salário base ser dado a funcionários de produção com um programa de bônus de tipo de compartilhamento de ganhos uma vez que todos possuem um pouco de estoque? Obviamente, hoje toda mão de obra direta é paga por hora com pagamento de horas extras. Todos sabemos que as horas extraordinárias são um incentivo natural para subjugar. poderia ser legalmente um método para se envolver e motivar dentro de uma empresa privada? Então, até mesmo tratar uma parcela como um fundo de aposentadoria? Apenas pensando em voz alta aqui? Obviamente, eu nunca quero violar nenhuma lei; No entanto, poderia ser uma forma de engajar mão-de-obra direta, ao mesmo tempo em que oferece uma remuneração acima da média?

Empresa: Edcor Data Services LLC.

Se for uma empresa privada, eu não colocaria nenhum valor sobre eles como parte de uma oferta de emprego inicial. Na verdade, eles poderiam acabar custando você no longo prazo. Meu conselho seria o ângulo de suas negociações em dinheiro ou bônus em vez de opções.

Eu olho para ele como o lado positivo, mas atribui pouco, se houver, valor ao tomar uma decisão sobre o emprego. Talvez seja algo que você deseja como parte de seu acordo, mas eu não assumiria nenhum benefício financeiro.

Boa pergunta. A melhor coisa a fazer é pedir ao futuro empregador qual foi a última rodada de financiamento, quando / qual o preço da última concessão de opção e talvez o mais importante, se uma avaliação recente da 409A foi completada por um especialista em avaliação externa. Empresas como a mina (Frank, Rimerman + Co) realizam avaliações como essas o tempo todo para que as empresas privadas usem para fins de compensação de opções de ações para que o relatório de avaliação forneça uma riqueza de informações sobre a empresa potencial, se o empregador estiver disposto a compartilhar contigo.

Se a questão estivesse mais preocupada com a quantidade de valor que você deveria colocar em obter as opções de estoque como parte de seu pacote de compensação, considero que isso é uma vantagem potencial para você no longo prazo, mas pouco valor real para você no próximo - prazo. Sua contrapartida de salário e bônus é muito mais importante e provavelmente fornecerá dinheiro real para você em oposição às opções de ações que podem ou não apreciar em valor ao longo do tempo.

Eu ficaria feliz em acompanhá-lo através de mais detalhes de opções de avaliação se você quiser entrar em contato comigo diretamente. Boa sorte!

Empresa: Evans Analytical Group (EAG)

eles deveriam ser o molho, não a carne. Obtenha o salário básico e o bônus que você precisa e o estoque é uma vantagem.

Para opções de compra de ações para receber tratamento fiscal favorável, as empresas devem conceder opções de compra de ações ao valor justo de mercado. Assumindo por um momento que uma empresa privada contratou um avaliador qualificado para realizar uma avaliação do estoque (uma avaliação independente por um avaliador qualificado dá à empresa um porto seguro com o IRS sob 409A), eu sugeriria que o futuro dependente do lugar do empregado neste valor por ação, uma vez que não poderão apresentar um melhor valor fundamentado. Se o futuro empregado colocar uma prioridade sobre o tamanho da concessão da opção, seria útil entender o que% das suas concessões compõem o total de ações em circulação e se isso é um% razoável. A indenização de compensação de Radford, se você tiver acesso a ela, é uma fonte que oferece permissão de opção% por posição.

Empresa: Silicon Valley start-up.

Eu concordo que as opções conservadas em estoque geralmente devem ser avaliadas como versos ascendentes, estabelecendo expectativas. Dito isto, o seguinte deve ser considerado na tentativa de acessar o lado positivo: 1) qual é o número de ações em circulação em uma base totalmente diluída, 2) qual é o valor futuro potencial da empresa, 3) qual é o seu preço de exercício e 4) qual é o período de aquisição. As empresas em fase de arranque financiadas com risco podem conceder 3% a 5% de acções totalmente diluídas como subvenções de opções (com aquisição) a CEOs e 1% a VPs. Os diretores podem ser cerca de 10% a 20% do que os VPs recebem. O valor da empresa geralmente pode ser estimado como um múltiplo das receitas futuras (basta dividir o valor da empresa menos obrigações / preferências preferenciais pelas ações em circulação totalmente diluídas e você tem uma estimativa de sua vantagem, depois de subtrair seu preço de exercício). Claro, existem muitas complicações potenciais que fazem qualquer avaliação mais de um guestimate.

Empresa: Chartered Capital Advisers, Inc.

Uma pesquisa feita por Culpeper (uma empresa de consultoria de benefícios) descobriu que 87% se as empresas usam Black Scholes para avaliar as opções de compra de ações para fins de relatórios financeiros. Você pode obter gratuitamente na internet um modelo Black Scholes, embora alguns sejam imprecisos. Os principais insumos discricionários são a volatilidade do estoque subjacente, o valor do estoque subjacente (se não é público) e a vida esperada (e não contratual) das opções. Depois de tudo isso, você deve achar que o valor de uma opção no dinheiro é +/- 30% do valor do estoque subjacente. Mesmo a maioria dos analistas de avaliação tendem a avaliar as opções devido à inexperiência na valorização deste instrumento especializado e na incapacidade de fazer estimativas apropriadas da volatilidade e da vida das opções esperadas.

Eu sempre penso neles como "gravy" sobre o resto da oferta. Olhe para o valor atual, preço e sua% de propriedade. Você pode fazer vários cenários sobre o que eles poderiam valer. Depois disso, se você está feliz com o resto da oferta, qualquer coisa que você obtém das opções é o "molho gravado". Muitas vezes você fica preso em relação ao que valerão suas opções e, no final do dia, há um milhão de coisas que podem afetar o valor que você não tem controle. Então, no final, concentre-se na oferta. as opções são apenas "gravy".

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